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KCM 柯尔凯思—由于北美和中国市场需求疲软，耐克(NKE.N)销售额和2025财年Q1指引未达预期。

这家运动服装制造商报告称，调整后的每股收益为1.01美元，收入为126亿美元。FactSet调查的分析师预计每股收益为84美分，收入为129亿美元。

按报告基准计算，销售额同比下降了2%，直接面向消费者的销售额下降了8%，拖累了业绩。值得鼓舞的是，批发收入较去年同期增长了5%。毛利率也有所改善，上升了1.1个百分点至44.7%。

耐克的全年收入也未达预期。公司报告收入为514亿美元，略低于分析师预期的516亿美元。调整后的每股收益为3.95美元，高于预期的3.70美元。

耐克股价在周四的盘后交易中下跌12%，至83.67美元。今年以来，股价已下跌13%。

华尔街原本预期耐克的报告平平无奇，但周四股价的下跌表明耐克的报告比许多投资者预期的更差。耐克受到了关键市场销售增长放缓、产品创新周期滞后、竞争加剧以及美国消费者支出降温的困扰。

M Science分析师Drake MacFarlane在收益报告前写道，公司在整个季度继续失去市场份额，竞争对手如On Holding、New Balance和Hoka都在抢占市场。耐克的数字购买份额平均为32.5%，低于去年同期的34.1%。

耐克在北美的鞋类收入——公司最大的市场——在第四季度同比下降了6%。相比之下，Hoka的销售额同比增长了34%。

“这家长期的行业风向标继续令人惊讶地挣扎，我们认为投资者对管理层的耐心正在日益减少，”韦德布什分析师Tom Nikic在周四的一份报告中写道。“长期以来，耐克一直是我们覆盖范围内最成功的增长故事之一，我们一直在等待品牌恢复其魔力。但看来我们还得再等待更长时间。”

Nikic对该股的评级为“跑赢大盘”。

公司的2025财年指引对投资者的担忧几乎没有缓解。耐克预计全年收入将下降中个位数，前半年将下降高个位数。今年三月，耐克表示上半年销售额将同比下降低个位数。

首席财务官Matthew Friend在周四与投资者的电话会议上表示，第一季度收入将同比下降约10%。分析师预计下降约3%。

“我们一直在应对几种阻力，现在预计这些阻力将在2025财年产生更明显的影响，”Friend说。

除了过去两年面临的挑战外，耐克认为，销售额还将受到批发订单低迷以及其生活方式业务线上销售低于预期的影响。

Friend表示，耐克计划限制一些经典鞋款的供应，这也将在短期内对销售额产生影响，尽管公司认为这一举措将有助于长期保护价格点。

奥本海默分析师Brian Nagel上周将该股评级上调至“跑赢大盘”，认为这可能是耐克的“最后一次糟糕”收益报告。

《巴伦周刊》也建议读者在公司收益报告前购买耐克股票。尽管此次收益报告不尽如人意，但该股未来有几个催化剂，包括2024年巴黎奥运会和新的产品线，可能有助于公司夺回市场份额。