行情分析

美联储周三公布的政策会议记录显示，"绝大多数"决策者支持上月以降息50个基点开启放松货币政策的行动，但似乎他们更普遍的共识是，首次行动不会让联储承诺未来以任何特定步伐降息。

会议记录进一步体现了美联储内部意见的广度。决策者决定降息50个基点，这种幅度通常是联储担心经济迅速放缓、需要宽松金融条件支持时会采取的行动。

（黄金价格一小时走势图）

只有理事鲍曼反对降息50个基点，但会议记录显示，"一些"与会决策者支持仅降息25个基点，而"还有几位决策者表示他们可能会支持这样的决定"。

这份会议记录 "反映出美联储的降息方针略偏谨慎"，KCM外汇平台高级美国经济学家Oliver Allen写道，"暗示对降息 50 个基点感到不安的不仅仅是理事鲍曼"。

尽管如此，会议记录显示，即使是一些可能倾向于首次降息25个基点的决策者，也同意更大幅度降息，以赶上通胀下降的速度，但不将未来的降息行动 "置于预设的轨道上"。

鲍威尔此前明确表示，他致力于努力维持低失业率，并在9月会议后的新闻发布会上称这次降息行动是放松政策的"有力"开端。

"一些与会决策者 "指出，更重要的问题是 "政策正常化的整体路径，而不是本次会议上首次降息的具体幅度"。

9月17-18日会议的记录显示，支持降息50个基点的决策者“观察到，对货币政策立场进行这样的重新校准，将开始使其与最近的通胀和劳动力市场指标更好地保持一致。”美联储在此次会议上将政策利率目标区间从2023年7月以来一直维持的5.25%-5.50%下调至4.75%-5.00%。

其他决策者指出，在 7 月会议上就有 "合理的理由"降息，此后的数据更是强化了需要放松政策的理据。

与美联储政策利率挂钩的期货合约投资者继续认为，联储将在 11 月的下次会议上降息25个基点。

美国通胀已从 2022 年和 2023 年的高位大幅回落，从某些指标来看，尽管经济保持相对强劲，通胀也已经接近美联储 2% 的目标。

在 9 月会议上，决策者希望确保这一点没有被忽视。

“重要的是要沟通，”会议记录称，降息50个基点 "不能被解读为经济前景不乐观的证据"。

尽管如此，美联储决策者对劳动力市场的担忧仍在加剧，他们注意到失业率最近有所上升，7 月和 8 月的就业和通胀数据趋弱。

美联储决策者在会议上表示，只要通胀继续下降，就可能继续降息，但降息的步伐和终点仍有待讨论，且取决于未来几个月的经济发展情况。

9 月会议后发布的最新经济预测显示，除两位决策者外，其余决策者都认为美联储今年将降息至少 75 个基点。

最近的数据显示就业增长反弹，失业率下降。7 月就业增幅修正为 14.4万个，前值为8.9万个，一些美联储决策者此前表示，如果7月开会时就看到了这一疲弱数字，可能会促使他们当时就降息。