市场分析

德意志银行是最早预测美国经济将衰退的华尔街银行之一。在将近两年之后，它收回了这项预测。

以Matthew Luzzetti为首的经济学家周一在一份报告中表示，2023年的经济表现已经再好不过了，通胀迈向美联储2%的目标，且劳动市场仍保持韧性。随着金融环境更加宽松，经济增长的下行风险也随之减少。

报告指出：“我们现在认为经济将走上这条狭窄的路径，且在劳动力市场的成本有限下，可以避免经济衰退。尽管通胀可能在短期内保持坚挺，但我们最终相信通胀正持续下降，接近美联储的目标。”

乐观情绪的出现标志着德意志银行的态度发生了重大转变。该银行在2022年4月发表了美国衰退预测，当时正值美联储开始进行几十年来最激进的加息周期。该银行的团队当时预测美联储的基准利率将上升至5%至6%之间，导致到2023年底出现“严重的经济衰退”，使失业率上升“几个百分点”。

根据上周的政府报告，尽管利率已经上升到那个水平，但上个月的失业率仍然保持在3.7%。这与2022年4月的数据相同。然而，德意志银行收回最初预测的过程也是循序渐进的。去年年中的时候，该银行的研究副主席彼得·胡珀（Peter Hooper）表示，美国是否陷入衰退基本上是一个未知数。

其他经济学家在那个时候也逐渐收敛了言辞，因为通胀趋势减弱，而且一些地区银行的崩溃并没有像许多人预期的那样演变成更广泛的危机。劳动力市场的强劲表现一直以来都让德意志银行以及其他经济学家感到困惑，包括最近公布的1月非农就业报告，它超出了所有预期。

这样的经济活力使得其他经济学家在最近几个月内推迟或撤销了他们对经济衰退的预测，包括美联储的工作人员。KCM

美联储官员上周巩固了他们转向降息的立场，他们将利率维持在自2000年代初以来的最高水平。然而，主席鲍威尔对于市场对3月份即将开始降息的预期提出了反对。

德意志银行预计首次降息将在6月份进行，2024年将累计降息1个百分点。在上周美联储会议之前，该银行预计今年将降息1.75个百分点。