KCM 柯尔凯斯— 金价飙升,下半年会不会引发大通胀?

KCM 官网—2024,注定又是一个见证历史的时刻。

伴随着黄金持续暴涨,石油等大宗商品也迎来历史性上涨,别说菜市场里的大妈看不懂,就连华尔街里的精英都是一脸懵逼。

截止到4月13日,纽交所6月交割的黄金期货价格一度触及2448.8美元/盎司,现货黄金一度触及了2431.52美元/盎司的历史最高位,国内某些金店甚至给出了737元/克的嫩韭菜价格。

如果把时间线拉长到2023年,黄金的价格价已经上涨了25%,当中产死于理财、富人死于信托的时候,唯有努力囤金的大妈笑到了最后。

但比较加吊诡的是,4月份美国的就业率不仅大幅高于预期,失业率进一步下降,同期的CPI还上涨了3.5%。

这是美国通胀自去年第四季度之后的再次回升,未来会不会继续加息还不太好说,但降息的预期却是无限趋近于零了。

更有吃瓜不怕事大的投行老板预测,未来几年美国的利率可能在2%到8%甚至更高。

结论唬人,但说了其实等于没说。

根据历史的经验判断,黄金作为硬扛通胀的避险品种,美元走强则意味着通胀降温,黄金以及大宗商品的价格也会一路向下。

而现在情况的却是,美国的经济数据出乎意料的好,美联储不仅没有降息反而还在加息的道路上砥砺前行,通常被认为和美元负相关的黄金却出现了同步上涨的局面,严重超出了正常人的理解范围。

所以黄金和美联储之间,必然死一个。

那问题就来了,美元和黄金到底是谁在裸泳呢?



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KCM Trade—最近这半个多世纪,每次黄金暴涨都伴随着地缘局势紧张和美元的大幅贬值。

自1971年布雷顿森林解体后,黄金就失去锚定货币的作用,美国政府再无羁绊,从此便开启了无下限的印钞模式。

黄金的第一暴涨是在上世纪70-80年代。

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1973年第四次中东战争爆发,沙特领导的OPEO为了声援埃及、叙利亚,不仅向西方禁运石油,还把油价上调了4倍,黄金以及大宗商品的价格也开始一路向上。

一番基础操作直接引发西方世界里的集体通胀,美国的通胀率超过了12%,失业率上升到9%,经济增长率居然是负的0.5%。

不过这还没完,等到沙特那边收了神通,伊朗又迎来了伊斯兰革命。

由于群众的革命热情高涨,伊朗在1978年底至1979年3月完全关闭了石油出口通道,光是每天的石油缺口就达到500万桶,约占世界总消耗量的十分之一。

国际原油价格也从1978年11月的13.2美元每桶上涨到1979年2月的20.8美元每桶,国际金价也在1980年1月创下665美元/盎司的历史新高。

就是在这种情况下,1983年,美联储开启了第一轮暴力加息并维持了18个月,基准利率从8.5%上调至11.5%,直接拉爆了墨西哥、阿根廷等一众拉美国家。

短短两年的时间,拉美国家的债务总额就飙升到10350亿美元,一年的财政收入都还不上美国银行的利息,随后便陷入长达十年的经济停滞,直到2003年才勉强走出债务阴影。

而美国却满血复活,经济增长率恢复到6%以上(1984年),通胀和失业大幅下降,黄金和石油价格也回归理性范围。

24年后,黄金才迎来第二次的大牛市。

经历过2008年全球金融风暴的朋友可能都清楚,美国的次贷危机实际上是个金融系统性问题,比如像什么房利美、房贷美、美国国际集团、新世纪金融、雷曼兄弟等等这些华尔街巨头都面临着破产被清算,但最后被拉出来谢罪的却只有雷曼兄弟。

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还有布什政府推出的那个7000亿美元计划,本质上是把通胀输出全球,各国央行纷纷跟进,美元进入零利率,欧元、日元甚至玩了负利率。

2009年底又引爆了希腊债务危机,不仅欧元区遭到了沉重打击,就连全球的金融市场也一起被拖下了水。

正是在货币贬值,各国集体大QE的背景下,华尔街精英联合菜市场大妈集体炒金,金价也从2008年10月的730美元爆涨到2011年的1825美元,石油价格更是突破100美元大关,巅峰时期一度超过了140美元/每桶。

俄罗斯也是靠着这波血赚,积攒了掀桌子的底气。

第三次黄金大牛市离咱们比较近。

2020年。由于美国长期霸占感染和死亡病例的第一名,经济和就业面临系统性的崩溃。

为了解决消费问题,川普、拜登两个老汉直接开启空中撒币模式,先后加印了5万亿美元,等于是凭空造出3个俄罗斯,印出全年23%的GDP。

毫不夸张地说,单靠印钱这一项,美联储就把经济从ICU的病床上给抢救了回来,这么牛逼的操作也只有美国人能做出来。

但问题是,加印出来的美元并没有进入实体经济,而是全部冲进了“赌场”,纳斯达克带着全球股市起飞,大家都在梭哈这一轮的资产暴涨。

结果可想而知,由于全球货币不断贬值,大宗商品的价格开始上涨,黄金价格也在2020年8月创下2075美元/每盎司的历史新纪录。



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历史的规律告诉我们,黄金暴涨没啥好事,其背后的主要原因还是美元的收益率为负,各国货币也进入一个持续贬值模式。

所以这一轮的黄金上涨显然不合逻辑。

要知道,目前美联储的基准利率大概在5.25%到5.5%之间,以3%左右的通胀水平计算,美债还有2%以上的收益率。

显然,黄金和美元有一个在说谎。

大家都知道,美国目前的债务规模已经来到了34万亿美元,利率达到5%则意味着每年光是还利息就要还1.7万亿,等于开局没了半年的财政收入。

如果加息到8%,那美国财政部还完利息就能打卡回家,根本没有多余的钱来支持其他经济建设项目。

另外,根据最新的数据显示,美国中小企业的利润率大约是3.7%,目前也只能借了新债还旧债,假如美联储长期不降息,那这些企业大概率会死给你看。

2023年美国的经济增速大约在2.5%左右,债务的增长却是5%以上,等于是扛着锅碗瓢盆爬山,双手还要再拎个5升的水桶,你就是给它换上大力金刚腿也还不了这种级别的债。

唯二解决的办法,一是美元大幅贬值,用魔法打败魔法;二是物理惩治债主,用真实伤害赖掉所有的债。

无论哪一种,黄金显然要比美元来得更稳当一些。

当然,全球几个主要经济体玩的都是债务驱动模式,也就是通过借债来推动经济的增长和消费。比如央行发行100块,到了商业银行就能放大到1000块,债务规模以倍数的形式无限上涨。

经济好的时候可以用增长抵消通胀,经济向下就是无数笔呆帐死账。

对于那些身背巨债的国家来说,解决问题的最有效路径就是货币贬值,而且是大幅贬值。

所以不光是美国,最近这十年,欧洲、日本还有东大都在偷摸印钱,日本来到1100万亿日元,东大则超过了340万亿人民币,区别只在于谁的下限更低。

而美元实际上已经进入到一个庞氏骗局的模式,他们一边拿贸易配额做诱饵,一边展示亮眼数据忽悠资本推高美国股市,没有谁能在美国做空自己之前做空美国。

他们的目的就是要在在美元崩盘之前,尽可能多的收割海外资产。

按照美联储的惯用套路,先是通过加息刺破别人家的泡沫,然后再进入下一个货币宽松周期,以此来反复收割全球财富,只要有人肯接美元,那这个循环套利的模式就一直能玩下去。

但现在问题是,美元大量回流却没办法向外输出,因为已经没有人愿意承接天量的美元,更不愿意帮美国人分担货币超发的痛苦,结果就导致美联储加息加到了5点多仍然不能解决国内通胀。

各国央行不是傻子,怎么可能一边被收割,还一边等着美元去贬值呢?

大家普遍的操作就是抛美元、囤黄金,等于是在憋尿的大赛中还一个劲儿地给美国人灌水,目标国家一个没崩,美国自己却快被憋爆了。

这一轮的黄金和大宗商品上涨,也可以预判为美元未来的疯狂大放水,多则一年少则6个月,全球将直面通胀时代的到来。

原因很简单,那就是以美元为首的信用货币体系严重欠费,货币超发已经到了一个临界点,大家重回那个金本位时代也不是完全没可能。

但需要注意的是,一般性通胀有利于社会经济,但大通胀则代表着财富毁灭、中产消亡,不出意外,2024很可能又要见证意外了。